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美股和A股的区别

  很多国内A股(gu)(gu)股(gu)(gu)民为了满足资(zi)产配置(zhi)全(quan)球化的需要开始了解(jie)美股(gu)(gu),投资(zi)A股(gu)(gu)的经验(yan)能(neng)否用到美股(gu)(gu)呢,两者又有哪些区别。

  美股和A股的区别

  1、涨跌停制度区别

  中(zhong)国实行(xing)的(de)(de)(de)涨(zhang)停(ting)板制度(du),对日交易(yi)波动(dong)设置上下限(xian)的(de)(de)(de)控(kong)制,对交易(yi)的(de)(de)(de)自由(you)度(du)产生了一定程度(du)的(de)(de)(de)限(xian)制,而美国一般(ban)不停(ting)盘,对于股价(jia)不进行(xing)干(gan)预。比如,被媒体热炒的(de)(de)(de)软银(yin)收购ARM,当时ARM股价(jia)日涨(zhang)幅高达40%!又(you)比如Juno医(yi)疗(liao)在临(lin)床试验(yan)时造成3位病(bing)人死亡,被FDA紧急(ji)中(zhong)止疗(liao)法,当日公司股价(jia)暴跌30%。

  因(yin)此操(cao)作美股(gu)(gu)需(xu)要投资者(zhe)对手(shou)中的(de)(de)股(gu)(gu)票(piao)有(you)比较深刻的(de)(de)了解,并且充分理(li)解该股(gu)(gu)票(piao)底层公(gong)司(si)的(de)(de)风险点以提前预知(zhi)暴跌的(de)(de)情况。

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  2、股市监管差异较大

  A股市(shi)场建立较晚,相关(guan)的制度(du)和(he)体(ti)系还(hai)在完(wan)善(shan)中,市(shi)场上也充斥着(zhe)概念股和(he)题材股,比如曾(ceng)经的多伦股份因更名为“匹(pi)凸匹(pi)”,股价在10个(ge)交易(yi)日中翻(fan)倍。

  因此(ci),大多数投资者的(de)经验都(dou)是最近什么题材炒的(de)火就买什么。投资者虽(sui)然省去了(le)个股和行(xing)业研(yan)究(jiu)的(de)功夫,但中(zhong)国(guo)(guo)的(de)散户也成为了(le)全球知名的(de)“韭菜”,这(zhei)里面饱含(han)了(le)中(zhong)国(guo)(guo)股民的(de)无力与心痛。

  而美股(gu)市场经(jing)历(li)了200年的(de)(de)(de)经(jing)验累积(ji),形(xing)成(cheng)了非(fei)常严格的(de)(de)(de)监(jian)管(guan)制度(du),对(dui)上市公(gong)司造(zao)假、内幕交(jiao)易等(deng)行(xing)为(wei)打击严厉。严格的(de)(de)(de)监(jian)管(guan)体(ti)系对(dui)上市企业造(zao)成(cheng)了巨大(da)威慑,高昂的(de)(de)(de)违法成(cheng)本(ben)使得股(gu)市违规操(cao)作行(xing)为(wei)大(da)大(da)减少,有效地保护了股(gu)市中最脆弱(ruo)的(de)(de)(de)群体(ti)——个人投资者(zhe)(zhe)的(de)(de)(de)利(li)益(yi)。所以,如(ru)果(guo)投资者(zhe)(zhe)认真(zhen)研究,对(dui)自己手中的(de)(de)(de)股(gu)票有充分了解,大(da)多(duo)数时候都(dou)能获得不错的(de)(de)(de)收益(yi)。

  最近(jin)的(de)案(an)例(li)就是德(de)意志(zhi)银(yin)(yin)行(xing)通过操控LIBOR(伦敦银(yin)(yin)行(xing)同业拆借利率)获得巨额(e)收(shou)益,2015年(nian)4月(yue),美(mei)国(guo)和英国(guo)的(de)金融(rong)监管机构对德(de)意志(zhi)银(yin)(yin)行(xing)处以创(chuang)纪(ji)录的(de)25亿(yi)美(mei)元的(de)罚款(kuan)。今(jin)年(nian)年(nian)初,德(de)意志(zhi)银(yin)(yin)行(xing)宣布公司(si)2015年(nian)的(de)亏(kui)损达到68亿(yi)美(mei)元,今(jin)年(nian)股(gu)价下跌了55%,被(bei)媒体(ti)评为下一个雷曼兄弟。

美股和A股的区别

  3、市场资金构成不同

  中(zhong)国(guo)(guo)股(gu)市以(yi)散户为主,我国(guo)(guo)专业机(ji)构(gou)投资者持(chi)(chi)有已上市流通A股(gu)市值(zhi)占比(bi)很低,而(er)全国(guo)(guo)社保基金、保险(xian)公司(si)和企(qi)业年金三类典型的长期投资者持(chi)(chi)有的已上市A股(gu)流通市值(zhi)占比(bi)就更低了。羊群行为等非理性行为在A股(gu)市场上表(biao)现得尤(you)为突出,也导(dao)致了A股(gu)波动较美股(gu)大。

  美(mei)国股(gu)市(shi)是(shi)完全由机构(gou)主(zhu)导额市(shi)场,数(shu)量(liang)庞大的(de)(de)养老金(jin),捐赠(zeng)基(ji)金(jin),大学基(ji)金(jin),对(dui)冲基(ji)金(jin)和各种投资公(gong)(gong)司构(gou)成(cheng)了美(mei)国资本市(shi)场的(de)(de)主(zhu)体。根(gen)据北美(mei)证券(quan)管理协会(NASAA)提(ti)供的(de)(de)统计数(shu)据显示(shi),美(mei)国股(gu)票市(shi)场上机构(gou)投资者完成(cheng)的(de)(de)交(jiao)易量(liang)占到每天成(cheng)交(jiao)量(liang)的(de)(de)95%以上。在全美(mei)最大的(de)(de)1000家公(gong)(gong)司中,机构(gou)投资者的(de)(de)持股(gu)比例近几年(nian)已(yi)经攀升到了73%。

  4、美股做空工具很多

  美股拥有很多的做空工具,因此即使在长期持有股票的过程中也有进行对冲的工具,而A股类似工具的缺失,只能形成A股今天短炒而不能价值投资的命运。以看跌期权为例,在中国来说可能是新事物,但是在美国却很常见的对冲工具,因此在市场下跌的时候,如果投资者手中持有看跌期权,那么就不用一时冲动卖掉手中基本面不错的股票,这样投资的时限被拉长,有利于价值投资。
  
  除了可以进行价值投资之外,投资者也可以通过做空个股获利,比如媒体对于苹果销量下滑的事实在去年年底就有报道,如果投资者经过研究认为这确实是苹果面临的一个问题,从去年年底做空苹果的话,到1月底的话将有11.3%的回报。

  还有百度(du)(du)的(de)魏则西事(shi)件(jian),爆发的(de)时(shi)间是(shi)四(si)月底,到五月初(chu)继(ji)续发酵,如(ru)果投资者那是(shi)做空(kong)百度(du)(du)的(de)话(hua),做空(kong)的(de)收益可能(neng)在15%-20%之间。

  但是(shi)裸做空面临的风险非常大,所以(yi)大家(jia)决定(ding)做空时(shi)一(yi)定(ding)要慎重。

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